Vecteurs du marché Jeunes mineurs d’or ETF (ETF:GDXJ), ETFS Silver Trust ETF (ETF:SIVR) – L’or n’est pas la seule raison de l’envolée de cet ETF

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Certains produits de base sont absolument détruits cette année, mais ce n’est pas le cas de l’or. Lorsque l’or brille, il a tendance à éclipser les autres métaux précieux, comme c’est le cas cette année.

Ce qui s’est passé

Le VanEck Vectors Junior Gold Miners ETF (NYSEARCA : GDXJ), l’un des plus importants fonds négociés en bourse dans cette catégorie, affiche un gain de près de 22 % au deuxième trimestre. Étant donné le nom de l’ETF, il serait raisonnable de supposer que l’or est le pouvoir le plus élevé de cet ETF, mais il y a plus que cela.

Comme indiqué plus haut, l’or éclipse l’argent, mais le Aberdeen Standard Physical Silver Shares ETF (NYSEARCA : SIVR) a augmenté de plus de 16 % au cours du mois dernier, ce qui aide GDXJ.

Pourquoi c’est important

L’indice sous-jacent de GDXJ suit « la performance globale des sociétés à petite capitalisation qui sont principalement impliquées dans l’extraction de l’or et/ou de l’argent », selon M. VanEck.

L’accent est mis sur l’argent, car l’exposition des mineurs d’argent de GDXJ s’avère utile.

« La performance de l’argent a été inférieure à celle de l’or pendant un certain nombre d’années, ce qui a conduit le ratio or/argent à un niveau record de 123 en mars », a déclaré M. VanEck dans une note récente.

« L’argent a fait un retour en mai, gagnant 18,3 %, au milieu de certains des plus forts afflux de fonds négociés en bourse depuis leur création. L’argent pourrait connaître de nouveaux gains, car il est toujours moins performant que l’or de 14 % cette année et le ratio or/argent reste à 97, bien au-dessus de la moyenne quinquennale de 80 ».

Un grand nombre des dix principales participations de GDXJ, qui représentent ensemble 45,45 % de la liste du fonds, produisent de l’argent en plus de l’or et certaines des participations du fonds sont des mines d’argent spécialisées.

Prochaines étapes

Il est évident que GDXJ est un fonds de petites capitalisations, et comme c’est le cas pour les petites capitalisations, il est à la traîne par rapport à ses homologues de grandes capitalisations.

Si les actions des petites capitalisations montrent de nombreux signes de vie, cela pourrait faciliter un nouveau mouvement vers le haut de GDXJ.

« Dans un marché haussier, les grandes sociétés passent généralement en premier, suivies par les sociétés de taille moyenne et les petites sociétés qui obtiennent de meilleurs résultats à mesure que le marché progresse », selon M. VanEck.

« Le retard de performance entre les grandes et les petites entreprises se mesure normalement en semaines. Cependant, au bout d’un an, nous attendons toujours que les petites entreprises fassent mieux. Depuis l’éclatement de l’or le 20 juin 2019, le GDM, qui est composé de grandes entreprises fortement pondérées (66 % à la fin mai), a gagné 45,6 %. Le MVGDXJ, avec un poids combiné de 87 % dans les moyennes et les juniors, n’a pas réussi à surperformer, gagnant 44,4 % sur la même période. Le sentiment des investisseurs est resté faible jusqu’à présent dans ce cycle. Nous pensons que cela commence enfin à changer, comme le montre la surperformance de 7,0 % du MVGDXJ en mai ».

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