SPDR S&P 500 ETF (ETF:SPY), iShares GS $ InvesTopTM Corporate Bond Fund ETF (ETF:LQD) – La Réserve fédérale va-t-elle réduire les taux d’intérêt en dessous de 0 % cette semaine ?

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Le Comité fédéral du marché libre (FOMC) tiendra sa réunion d’avril cette semaine, alors que l’arrêt de l’économie américaine COVID-19 se prolonge.

Avec des taux d’intérêt déjà pratiquement nuls et 11 programmes de prêts d’urgence différents déjà en place, certains traders sont de plus en plus inquiets que la Fed puisse être obligée de réduire les taux d’intérêt en territoire négatif si l’économie prend un virage pour le pire.

Commentaires de Kocherlakota

Vendredi, l’ancienne présidente de la Banque fédérale de réserve de Minneapolis, Narayana Kocherlakota, a écrit un article pour Bloomberg suggérant que la Fed pourrait devoir suivre l’exemple d’une poignée de banques centrales européennes et continuer à réduire les taux d’intérêt en territoire négatif.

« Un chômage terriblement élevé et une désinflation potentiellement rapide sont de puissants arguments en faveur de cette mesure », a écrit M. Kocherlakota. « La semaine prochaine, la Fed devrait ramener les taux d’intérêt au moins un quart de point de pourcentage en dessous de zéro. »

Les commentaires de M. Kocherlakota contrastent directement avec les commentaires de l’actuel président de la Fed, Jerome Powell, lorsque la Fed a réduit son taux cible de fonds fédéraux à une fourchette comprise entre 0 et 0,25 % en mars dernier.

« Nous ne pensons pas que des taux directeurs négatifs soient une réponse politique appropriée ici aux États-Unis », a déclaré M. Powell.

Pas encore sorti du bois

Mais alors que le SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSE : SPY) a augmenté de 9,7% au cours du mois dernier, en grande partie grâce aux réductions de taux et aux programmes de relance de la Fed, certains experts estiment que les conditions économiques se détériorent rapidement.

Lundi, le gestionnaire de fonds spéculatifs milliardaire Jeffrey Gundlach a déclaré à CNBC qu’il est à court du S&P 500 et que la relance de la Fed par l’achat d’obligations a simplement gonflé artificiellement la valeur des actifs comme le iShares IBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF (NYSE : LQD).

« Je suis certainement dans le camp que nous ne sommes pas sortis de l’auberge. Je pense qu’un nouveau test du bas est très plausible, » a déclaré Gundlach.

Les investisseurs en obligations sont sceptiques

Malgré les murmures croissants concernant les taux négatifs, le co-fondateur de DataTrek Research, Nicholas Colas, a déclaré que le marché obligataire ne semble pas prendre au sérieux l’idée de nouvelles baisses de taux. Colas a déclaré que le marché fixe essentiellement les prix avec une probabilité de 0% de nouvelles baisses de taux ou de hausses potentielles des taux jusqu’en novembre 2021 au moins.

« Les taux négatifs ne se produisent pas aux États-Unis, mais le fait que les Fed Funds Futures prévoient que les taux courts resteront proches de zéro pendant deux ans en dit long sur ce que ce marché pense être le rythme de croissance économique le plus probable », a déclaré M. Colas.

La prise de Benzinga

Depuis qu’elle a réduit les taux à 0 %, la Fed a porté son attention sur la stimulation et la liquidité de l’économie par le biais de programmes de prêts et d’achats d’actifs. Il est difficile d’imaginer que la Fed changera de stratégie sans raison valable, étant donné la réaction positive du marché jusqu’à présent.

Êtes-vous d’accord avec cette prise ? Envoyez un courriel à feedback@benzinga.com pour nous faire part de vos réflexions.

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Crédit photo : Dan Smith – Travail personnel via Wikimedia Commons

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