Investir en période d’incertitude – La volatilité des coronavirus et votre portefeuille

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« C’est seulement quand la marée descend que l’on apprend qui a nagé nu. » ~ Warren Buffett

Malheureusement, de nombreux investisseurs particuliers se sont baignés nus dans les marchés, mais ils n’ont jamais jeté un coup d’œil sous la surface avant pour savoir s’ils portaient quelque chose sous la taille. Les turbulences des marchés de ces deux derniers mois ont été difficiles à supporter, en particulier pour les retraités à revenu fixe et ceux qui approchent de la retraite

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Certains investisseurs – y compris les personnes qui pensaient que leur portefeuille était « conservateur » – ont pu voir leur portefeuille diminuer de plus de 30 %. Et ensuite remonter. Et puis redescendre. Il suffit de dire que la volatilité du marché est loin d’être terminée. Si vous êtes un investisseur sur le marché des actions ou des obligations, vous êtes en danger. Et vous courez un plus grand risque si votre portefeuille est investi ou surconcentré dans des titres à haut risque ou dans un seul secteur du marché.

Le niveau d’incertitude créé par COVID-19 est sans précédent. Nous ne savons pas quand les restrictions COVID-19 seront levées et les économies réouvertes. Et nous n’avons aucune idée de ce que sera notre « nouvelle normalité ». Alors que faire maintenant ? En un mot : évaluer.

La meilleure chose que vous puissiez faire aujourd’hui en tant qu’investisseur est d’examiner votre portefeuille et de rencontrer votre conseiller financier, si vous en avez un. Vous pouvez examiner votre portefeuille et conclure que vos pertes sont dues à la réaction mondiale à la propagation de COVID-19 et qu’elles échappent au contrôle de votre conseiller. Mais c’est aussi le bon moment pour creuser plus profondément et tenter de déterminer si votre conseiller agit toujours dans votre intérêt.

Savoir ce que vous possédez et pourquoi vous le possédez

Il y a beaucoup de professionnels de la finance de qualité inférieure, et peut-être même plus de produits financiers de qualité inférieure, qui auront été exposés par cette crise. Si un professionnel de la finance vous conseille sur votre portefeuille, rendez-vous sur le site www.brokercheck.finra.org et vérifiez si votre conseiller a déjà reçu des plaintes de clients. Et peu importe si votre conseiller a des antécédents de plaintes de clients, examinez attentivement votre portefeuille et déterminez dans quoi vous investissez.

Le risque de portefeuille se concrétise généralement lorsque le marché se replie. Si votre portefeuille d’investissement est fortement concentré en actions ou obligations du secteur de l’énergie, comme les sociétés pétrolières et gazières, en actions ou obligations du secteur hôtelier, comme les compagnies aériennes et les compagnies de croisière, ou en fonds de placement immobilier, vous avez probablement subi des pertes disproportionnées.

Les récentes turbulences du marché se sont avérées désastreuses pour un certain nombre d’investissements complexes. De nombreux produits d’investissement, tels que certains des « ETRACS » d’UBS à effet de levier et des billets inversés négociés en bourse et l’ETN Barclays OIL ont implosé. L’énorme fonds pétrolier américain (USO) a chuté de plus de 80 %. Ailleurs, le fonds Goldman Sachs MLP Income Opportunities Fund (GMZ) a chuté d’environ 80 % en valeur au cours des six dernières semaines environ ; le Clearbridge MLP et le Midstream Fund (CEM) ont chuté d’environ 80 % au cours du dernier mois ; le Tortoise Energy Infrastructure (TYG) se négociait à près de 20 $/action le 16 janvier 2020 et se situe autour de 5 $ par action.

La poussière n’est même pas encore retombée. Si l’histoire nous donne une idée des choses à venir, nous nous attendons à ce que les produits structurés et les obligations – y compris les obligations dites « à capital protégé » – ainsi que les fonds spéculatifs, les fonds de capital-investissement et les ETN et ETF supplémentaires soient durement touchés, ce qui entraînera des milliards de dollars de pertes pour les investisseurs.

Même des stratégies prétendument conservatrices d' »amélioration du rendement » qui étaient présentées comme un moyen à faible risque de générer des revenus supplémentaires ont été écrasées, comme la stratégie d’amélioration du rendement d’UBS Financial Services, la stratégie d’amélioration du rendement des garanties Harvest vendue par Merrill Lynch, ainsi que d’autres stratégies prétendument améliorées par le rendement recommandées par J.P. Morgan, Morgan Stanley et la plupart des autres courtiers de plein exercice.

Si votre portefeuille contient des produits financiers complexes et que vous ne l’avez pas encore fait, prenez le téléphone, appelez votre conseiller et demandez un examen complet de votre portefeuille. Demandez à votre conseiller de comparer vos performances avec d’autres performances du S&P 500, des marchés obligataires et des indices appropriés en fonction de vos objectifs d’investissement et de votre tolérance au risque. Surtout, écoutez les réponses et assurez-vous que l’on ne vous raconte pas seulement une histoire.

Les réponses doivent avoir un sens. Si votre conseiller vous dit qu’une baisse de 50 % de votre portefeuille est « simplement due aux forces du marché », ne le croyez pas. Il existe des milliers d’excellents conseillers financiers qui seraient heureux de vous aider à gérer votre argent. Si votre conseiller vous donne des réponses qui ressemblent à celles d’un vendeur, qui sont inacceptables ou qui n’ont pas de sens, vous devriez peut-être envisager de transférer votre argent. Ce n’est pas le moment de jouer à l’autruche et de faire l’autruche. Vous devez régulièrement examiner les avoirs de vos comptes, parler à votre conseiller financier, vous assurer que vous comprenez bien vos investissements et être attentif à l’activité de vos comptes.

L’Autorité de régulation du secteur financier est une entité privée qui existe sous la direction de la Securities & Exchange Commission et qui est chargée de contrôler les courtiers en valeurs mobilières aux États-Unis. Selon les règles de la FINRA, les recommandations aux investisseurs/clients doivent être « appropriées ». Cela signifie que lorsque votre conseiller financier vous recommande d’acheter des titres ou d’utiliser une stratégie particulière, ces recommandations doivent être conformes à vos objectifs d’investissement et à votre tolérance au risque. Si, par exemple, vous avez une tolérance prudente, votre conseiller ne devrait pas avoir chargé votre portefeuille avec des MLP énergétiques et des ETF à effet de levier.

En fin de compte, les pertes des investisseurs dues à COVID-19 se chiffreront en billions. La grande majorité de ces pertes seront des baisses de portefeuille. Mais certaines, comme pour toute crise, seront le résultat de la négligence des conseillers ou d’une fraude financière pure et simple.

Si vous pensez que les pertes résultent de la négligence ou d’une faute intentionnelle de votre conseiller, appelez un avocat spécialisé dans les services financiers et les litiges et arbitrages entre conseillers financiers, dont la plupart fournissent des évaluations gratuites de cas. Si votre argent est placé auprès d’une grande institution financière comme Merrill Lynch ou Morgan Stanley, toute affaire sera probablement soumise à un arbitrage privé de la FINRA, plutôt qu’à un tribunal. De nombreuses affaires contre des conseillers en investissement sont soumises à un arbitrage obligatoire, mais dans des instances différentes de celles de la FINRA.

En résumé, soyez proactif, assurez-vous de comprendre et de surveiller vos portefeuilles, et sachez que vous avez des droits légaux si votre conseiller a mal géré votre portefeuille.

Brian Levin est l’associé fondateur et directeur de Levin Law, un cabinet d’avocats national spécialisé dans les valeurs mobilières et les recours collectifs. Brian Levin, l’avocat fondateur de Levin Law, a obtenu des règlements et des recouvrements dans des affaires d’arbitrage de titres et de recours collectif de plus de 100 000 000 $ d’actifs pour des investisseurs individuels et institutionnels dans tout le pays et dans le reste du monde. Levin Law représente des retraités, des investisseurs individuels, des investisseurs à valeur nette élevée, des investisseurs à valeur nette ultra élevée, des institutions, des family offices, des trusts, des sociétés cotées en bourse et d’autres. Pour plus d’informations sur Levin Law, P.A., consultez le site www.levinlawpa.com. Brian peut être joint à brian@levinlawpa.com ou au 305-402-9050.

Photo par Sean O. sur Unsplash

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