ConocoPhillips (NYSE:COP), Chevron Corporation (NYSE:CVX) – La volatilité du pétrole a stimulé la demande pour les seuls produits négociés sur la bourse du pétrole américaine 3X

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Avec une offre mondiale à son plus haut niveau et une demande à son plus bas niveau, le produit de base le plus précieux du monde se trouve à un carrefour économique.

Examinons le contrat à terme du mois d’avant du West Texas Intermediate (WTI), qui représente le prix de la livraison future d’un baril de pétrole brut WTI. D’une part, le prix de ce contrat a fortement rebondi après avoir atteint son niveau le plus bas en avril 2020. D’autre part, en raison de COVID-19, des commandes de produits au détail imposées par de nombreux pays et des perspectives économiques incertaines, on continue de craindre que la baisse de ce contrat en prix négatifs se répète à l’avenir.

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Quoi qu’il en soit, les commerçants prennent parti.

De nombreux traders haussiers ont tourné leur attention vers le MicroSectors U.S. Big Oil Index 3X Leveraged ETN (NYSE : NRGU), un billet à effet de levier négocié en bourse qui tente de livrer 300% de la performance quotidienne du Solactive MicroSectors™ U.S. Big Oil Index.

Sur le plan baissier, les commerçants ont poursuivi la MicroSectors Indice américain du pétrole brut – ETN à effet de levier 3X (NYSE : NRGD). La NRGD tente de fournir -300% de la performance quotidienne inverse du même indice.

Des pics de volume importants

Les deux ETN ont connu une augmentation spectaculaire de leur volume d’échanges ces dernières semaines, par rapport à leur volume d’échanges historique, ce qui est probablement le résultat de quelques facteurs. Premièrement, le NRGU et le NRGD sont les seuls produits à effet de levier 3x et -3x à effet de levier inverse, respectivement, cotés en bourse et exposés au secteur énergétique américain. Les contrats à terme sur le pétrole brut connaissant des niveaux de volatilité sans précédent, les négociateurs pourraient avoir accru leur utilisation du levier quotidien fourni par les ETN pour placer des paris haussiers et baissiers sur les entreprises qui opèrent dans ce secteur.

L’indice que les deux ETN suivent pourrait également être un facteur. L’indice Solactive MicroSectors™ U.S. Big Oil Index est à pondération égale et conçu pour fournir une exposition aux 10 plus grandes actions pétrolières cotées aux États-Unis. Cette exposition aux seuls grands noms du secteur a entraîné une surperformance relative par rapport à des mesures de marché plus diversifiées (voir le graphique ci-dessous) lorsque les contrats à terme du pétrole brut sont devenus négatifs, et pourrait être l’une des raisons pour lesquelles les opérateurs et les investisseurs ont afflué vers la « sécurité » relative des sociétés pétrolières les mieux capitalisées lorsqu’ils ont cherché à s’exposer à la performance positive du secteur.

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Source : Bloomberg. Le Bloomberg WTI Crude Oil Subindex Total Return mesure la performance du contrat à terme sur le pétrole brut WTI.
Données au 15 mai 2020

Fin avril, l’indice se composait de Exxon Mobil Corporation (NYSE : XOM), Chevron Corporation (NYSE : CVX), EOG Resources Inc. (NYSE : EOG), Occidental Petroleum Corporation (NYSE : OXY), ConocoPhillips (NYSE : COP), Marathon Petroleum (NYSE : MPC), Phillips 66 (NYSE : PSX), Valero Energy Corporation (NYSE : VLO), Pionnier des ressources naturelles (NYSE : PXD), et Hess Corp. (NYSE : HES).

En témoignage de la demande croissante dans le commerce du pétrole, et plus particulièrement du NRGU, la Banque de Montréal a augmenté le NRGU à plusieurs reprises depuis le 30 mars, d’un total de 16 millions de billets.

Les billets négociés en bourse sont soumis au risque de crédit de la Banque de Montréal, l’émetteur des ETN. Les ETN sont également soumis aux notations de crédit de l’émetteur, et les écarts de crédit de l’émetteur peuvent avoir un effet négatif sur la valeur marchande des billets.

Veuillez noter que les ETN à effet de levier, à effet de levier inversé et à effet de levier inverse cherchent à obtenir un rendement sur l’indice sous-jacent pour une seule journée. Ces investissements ne sont pas des investissements « d’achat et de conservation », et ne doivent pas être considérés comme fournissant le rendement respectif du rendement cumulé de l’indice sous-jacent pour des périodes supérieures à un jour. Ces investissements sont destinés à être des outils de négociation quotidiens pour les investisseurs avertis afin de gérer les risques de négociation quotidiens dans le cadre d’un portefeuille global diversifié. Ils sont conçus pour atteindre leurs objectifs d’investissement déclarés uniquement sur une base quotidienne. Les investissements à effet de levier comportent des risques et ne conviennent pas à tous les investisseurs. Veuillez lire les documents d’information, y compris les suppléments de prix correspondants, pour plus d’informations.

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Crédit photo : LOC, Carol M. Highsmith

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