Commentaire: La réassurance va-t-elle stabiliser les flux commerciaux?

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Les États-Unis et l’Union européenne (UE) ont cherché de nouveaux moyens de stabiliser leurs chaînes d’approvisionnement au milieu de la pandémie de COVID-19. Étant donné que leurs économies sont fortement tributaires du commerce international, il est logique de se pencher davantage sur la facilitation des échanges. Le gouvernement de l’UE a déjà mis en place des politiques qui stabilisent l’aspect assurance du processus. Actuellement, les États-Unis sont à la traîne au stade du lobbying de l’industrie.

Le transport facilite le commerce. Mais si c’est trop cher pour l’expéditeur, alors le commerce n’a pas lieu. De même, le commerce n’a pas lieu si les importateurs au niveau du fabricant ou du grossiste estiment que leurs clients de détail en aval de la chaîne d’approvisionnement ne les paieront pas. De nombreux détaillants constituent maintenant des stocks de marchandises d’automne. Le COVID-19 ne peut pas changer la météo. L’automne et l’hiver seront plus froids que l’été – mais à quel point les achats en personne et en ligne seront-ils froids pour les vêtements de saison, la nourriture, etc. pour le reste de 2020? Il n’y a aucun moyen de savoir avec certitude. Mais une chose est sûre: une unité qui n’est pas en stock est une unité qui ne peut pas générer de revenus.

Les importateurs prennent le risque de détenir des stocks excédentaires. Ils prennent également des risques lorsqu’ils vendent des articles à crédit (généralement, avec des termes d’un à trois mois). Ceci, en effet, offre des prêts sans intérêt aux acheteurs. Leurs clients peuvent générer des revenus et réduire le coût des marchandises vendues rétroactivement. Faire plus avec l’argent des autres semble toujours attrayant. Bien entendu, les importateurs peuvent atténuer le risque de détenir des comptes en souffrance en détenant également une assurance-crédit commerciale. Environ 600 milliards de dollars de ventes annuelles aux États-Unis sont ainsi protégés.

Tout comme le transport facilite le commerce – grâce, en partie, aux transporteurs pour compte d’autrui qui détiennent une assurance de fret – l’assurance-crédit commercial élimine une partie des soucis liés au processus d’importation. Bien sûr, même ceux qui ne sont pas formés en actuariat peuvent voir que les assureurs eux-mêmes font face à une incertitude accrue en raison de la pandémie COVID-19 et de la récession mondiale qu’elle a précipitée. La probabilité de défaillances et de faillites est certainement plus élevée qu’il y a un an. Cela conduirait à davantage de réclamations d’assurance-crédit commerciale. Ainsi, les assureurs sont devenus réticents à accorder plus de couverture. S’il y a moins d’assurance offerte, il y aura moins de liquidités le long des chaînes d’approvisionnement et, par conséquent, moins de commerce.

Atradius, Coface et Euler Hermes, trois des plus grands assureurs de crédit commercial, ont appelé le gouvernement américain à aider le secteur face à une probabilité plus élevée de réclamations. Leur rapport commandé conjointement proposait des variantes de modèles de partage des risques (connus sous le nom de réassurance) entre les assureurs privés et le gouvernement américain. L’intention est de mettre en œuvre l’un de ces modèles sur une base temporaire pour sortir de la pandémie.

Le rapport, publié le 9 juillet 2020 par Econ One, un cabinet de conseil, a noté qu’environ 60% de l’assurance-crédit commercial est délivrée aux petites et moyennes entreprises (PME). Le rapport constate également que la couverture d’une année à l’autre a déjà été réduite de 14%. La peur d’une deuxième vague de COVID-19 pourrait inciter les assureurs à réduire encore davantage. Dans tous les cas, une couverture d’assurance moindre augmente les risques pour les importateurs, ce qui imprègne la chaîne d’approvisionnement. L’alternative consiste à exiger des partenaires en aval qu’ils paient à l’avance ou à la livraison. Compte tenu des enjeux économiques en jeu, la National Retail Association a déclaré son soutien à un programme de réassurance soutenu par le gouvernement.

Le 29 juillet 2020, l’organe législatif de l’UE – connu sous le nom de Commission européenne – a adopté un programme proposé par le Royaume-Uni (Royaume-Uni) qui garantit les niveaux actuels d’assurance-crédit commercial. Techniquement, l’UE a alloué 11 milliards d’euros pour soutenir toute réclamation contre le non-paiement de créances clients jusqu’au reste de 2020. Malgré le Brexit, le Royaume-Uni et l’UE sont toujours des partenaires commerciaux désireux de partager de bonnes idées.

L’incertitude sur le marché de l’assurance est partagée par toutes les parties. Du côté de l’offre, quelle est la liquidité des compagnies d’assurance et des banques? Probablement plus que juste après la crise financière de 2008. Mais le problème actuel n’est pas un resserrement du crédit, c’est un resserrement des dépenses imposé par le gouvernement. Du côté de la demande, que font les importateurs pour augmenter leur assurabilité? Espérons qu’ils améliorent leurs compétences en gestion de la chaîne d’approvisionnement. L’établissement de meilleures relations avec leurs sources étrangères, les transporteurs pour compte d’autrui et les clients en aval est un must. Fondamentalement, il s’agit d’essayer de rendre les choses stables et prévisibles, ce que les assureurs préfèrent, par opposition à erratique et incertain. Il faut investir du temps et de l’argent dans l’établissement de bonnes relations.

Un autre investissement digne de ce nom est la numérisation. Souvent évoqué dans le contexte de la transparence et de l’efficacité logistique, retirer le papier des transactions entre exportateurs et importateurs (y compris les intermédiaires sur lesquels ils s’appuient) accélère les flux commerciaux, évite les erreurs et offre un degré de standardisation qui n’est pas la norme sur le papier. commerce international basé. Cela accélérerait probablement également le traitement des réclamations d’assurance. C’est certainement un bon signal à envoyer à n’importe quel assureur en ces temps incertains.

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Photo de Tobias A. Müller sur Unsplash