Les marchés mondiaux sont historiquement volatils en raison du coronavirus COVID-19. Généralement, la stratégie à adopter en période d’incertitude est de se procurer des liquidités ou de diversifier ses actifs. Toutefois, grâce aux progrès réalisés dans le domaine des produits financiers, les investisseurs ont désormais accès à des solutions qui les aident à mieux atténuer les risques et à cibler les rendements.
À la lumière de la récente volatilité des actifs croisés, Karan Sood, PDG et directeur général, responsable du développement de produits à Cboe Vest Financial LLCs’est entretenu avec Benzinga concernant les stratégies uniques de gestion des risques de son entreprise qui a reçu le Prix 2020 du Fonds Refinitiv Lipper pour la protection des portefeuilles des investisseurs.
À propos de Cboe Vest
Cboe Vest a mis sur le marché son vaisseau amiral Stratégie de protection des tampons en 2013, en aidant les investisseurs à atténuer les pertes et à amplifier les rendements à long terme.
Sood, qui travaillait autrefois sur les dérivés d’actions à Barclays Capitala été fasciné par la possibilité de personnaliser les produits structurés et par les solutions uniques qu’ils apportent sur le marché, malgré des écueils mineurs tels que la liquidité et le coût.
« L’un des plus grands émetteurs de notes structurées en 2007 était Lehman Brothers. Les investisseurs qui ont acheté ces billets ont perdu presque tout leur argent lorsque Lehman a fait faillite, même s’ils étaient liés au S&P 500″.
Chez Cboe Vest, Sood a intégré les principes et la dynamique unique des produits structurés dans des fonds communs de placement liquides et des fonds négociés en bourse, sans risque de crédit inhérent.
« Les versions de l’ETF que nous avons lancées en partenariat avec First Trust sont liquides à chaque seconde où la bourse est ouverte. Les versions CIT/UIT des fonds communs de placement sont liquides une fois par jour, et cette liquidité est offerte à une valeur d’actif net calculée par un tiers, ce qui est très transparent ».
Retours tamponnés
La stratégie de protection du tampon, dans sa forme la plus simple, est un Put-Spread Collar, composé de contrats d’options flexibles S&P 500.
Vest choisit une durée, puis élabore une stratégie d’options autour de l’exposition au marché existante, en vendant un call pour compenser le coût d’un spread de vente à l’argent.
« Nous achetons un put à l’argent, puis nous vendons un put à 10% de l’argent, en dessous du marché », a déclaré M. Sood. « Cet écart va coûter une prime, et nous allons donc vendre un call pour compenser. »
Le produit est ensuite conditionné et proposé comme un actif investissable qui offre aux investisseurs une exposition à la hausse plafonnée et une protection à la baisse.
Un exemple de stratégie que M. Sood a cité : elle offre une protection de 10 % en cas de baisse, avec une exposition maximale de 12 % en cas de hausse.
« Avec la stratégie de protection tampon de 10 %, les premiers 10 % des pertes à la baisse sont protégés. Si le S&P baisse de 8 %, la stratégie cherche à être à plat », a déclaré M. Sood. « A la hausse, vous obtenez une participation de 1 pour 1, jusqu’à 12 %. »
Avec ce produit d’investissement particulier, les investisseurs plus sensibles au risque renoncent à des rendements supérieurs à 12 % pour protéger leur portefeuille contre des pertes pouvant atteindre 10 % à la baisse.
Nouvelles stratégies, plus de protection
« La stratégie conventionnelle de gestion des risques est l’allocation d’actifs ; lorsque d’autres marchés baissent, d’autres actifs augmentent », a déclaré M. Sood.
En 2020, le coronavirus COVID-19, associé à des tensions géopolitiques, a fait plonger les marchés des actions et de certaines matières premières.
« L’année 2020 arrive et toutes ces choses que vous pensiez être négativement corrélées, vont soudainement s’effondrer ensemble », a déclaré M. Sood. « Donc maintenant, votre portefeuille augmente en fait le risque au lieu de diminuer le risque basé sur la diversification. »
À la lumière de la récente volatilité des marchés, Cboe Vest va lancer de nouvelles stratégies de revenu et de protection ciblée pour aider les investisseurs à atteindre leurs objectifs d’investissement pour 2020 et au-delà.
« Nous ne sommes pas seulement motivés pour fournir des rendements à n’importe quel prix ou, comme vous le savez, pour éliminer les risques. Nous cherchons à apporter un niveau de certitude, à cibler un certain résultat ».
Pour en savoir plus sur les stratégies d’amélioration du portefeuille de Cboe Vest, visitez le site cboevest.com.
Photo par mentatdgt de Pexels.
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