Chine Congestion et taux d’obstruction des pétroliers de bouées de stockage

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Bonne nouvelle pour les tarifs pétroliers: la congestion portuaire est en augmentation, notamment en Chine. Le stockage flottant est en baisse par rapport à son apogée, mais il y a un très long chemin à parcourir avant que toutes ces cargaisons ne soient déchargées. Et du côté de l’offre de pétroliers, l’équation de la congestion en Chine compense la baisse du stockage flottant.

Plus la flotte mondiale de pétroliers souffre de blocages dans la chaîne d’approvisionnement et plus les cargaisons de stockage restent à bord, moins il y a de navires disponibles pour les transactions au comptant. C’est un plus pour les tarifs spot. La mise en garde est que la demande de nouveaux voyages diminuera à mesure que les pétroliers « bloqués » seront finalement décollés.

L’Agence internationale de l’énergie (AIE) a publié vendredi de nouveaux numéros de stockage flottant, citant des données du courtier maritime EA Gibson montrant un record de 211,3 millions de barils de stockage à court terme en mai, en baisse de 34,9 millions de barils en juin.

À première vue, cela implique un déroulement rapide du stockage flottant. Mais il y a le stockage intentionnel, où les commerçants cherchent à acheter à bas prix et à vendre haut et il y a le stockage non intentionnel, où les pétroliers ne peuvent pas décharger en raison de la congestion.

En ce qui concerne les principes fondamentaux des pétroliers, tout ce qui compte, c’est que les navires soient immobilisés. Peu importe pourquoi. Et malgré l’évaporation de l’économie du stockage flottant, de nombreux pétroliers sont immobilisés.

Pour plus d’informations, FreightWaves a obtenu les dernières données sur le stockage flottant et la congestion de VesselsValue et Kpler.

Le brut et les produits divergent

VesselsValue est une société basée au Royaume-Uni spécialisée dans les données et l’analyse des évaluations et mouvements de navires. Il a fourni à FreightWaves ses informations sur le nombre de pétroliers chargés dans une zone de mouillage pendant 10 jours ou plus.

Les chiffres montrent un pic atteint début mai, suivi d’une baisse régulière et d’une forte baisse fin juin.

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Remarque: n’inclut pas les unités de stockage flottantes dédiées (FSO). Données cartographiques: VesselsValue

Mais l’effet réel sur le marché est biaisé par la taille du navire. Un très gros transporteur de brut (VLCC) peut transporter plus de 2 millions de barils de pétrole brut. Un camion-citerne de produits MR1 ​​transporte environ un sixième de ce volume.

La pondération des nombres par la capacité de charge des navires raconte une autre histoire. Le volume estimé à bord des pétroliers au ralenti pendant 10 jours ou plus n’a atteint un pic que le 27 juin – il y a seulement deux semaines.

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Note sur les estimations de volume: VLCC a supposé 2,2 millions de barils; Suezmax 1 million; LR2 900 000; LR1 600 000; MR2 425 000; MR1 340,000. Données cartographiques: VesselsValue

Le schéma est très différent pour les pétroliers de produits que pour les pétroliers de pétrole brut. Les volumes de produits inutilisés ont commencé à baisser à la mi-mai. Mais le brut lié aux pétroliers a continué d’augmenter et a compensé la baisse des produits jusqu’à ce que les volumes de brut deviennent également négatifs le 27 juin.

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Remarque: n’inclut pas les unités de stockage flottantes dédiées (FSO). Données cartographiques: VesselsValue

Le facteur de congestion en Chine

Kpler est un fournisseur de données mondial bien connu pour ses informations de stockage de pétrole, y compris son produit « volume sur l’eau ». Cet indicateur montre la quantité de pétrole en mer, qu’il s’agisse d’un voyage normal ou au mouillage en raison d’un stockage flottant ou d’une congestion. Kpler a dévoilé une nouvelle plateforme dédiée au fret avec des jeux de données supplémentaires en juin.

Kpler a fourni à FreightWaves ses données de volume sur l’eau ainsi que ses données de stockage flottant et de congestion des ports.

Le volume d’eau pour le brut / les condensats et les produits propres a suivi le même schéma. Dans les deux cas, la ligne de tendance a commencé à grimper fortement jusqu’en avril et a culminé au début de mai. Les volumes ont baissé depuis lors mais restent nettement supérieurs à ce qu’ils étaient au premier trimestre.

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Données cartographiques: Kpler

La principale raison pour laquelle le volume d’eau est en baisse par rapport à ses sommets est la baisse de la production de l’OPEP +. L’AIE a cité les données de suivi des pétroliers Kpler montrant que l’Arabie saoudite a réduit ses exportations de brut maritime de 2,9 millions de barils par jour en mai par rapport à avril.

La raison pour laquelle le volume d’eau n’a pas diminué davantage est la congestion et le stockage flottant qui n’a pas encore été déchargé.

Les données de Kpler sur la congestion portuaire des pétroliers de pétrole brut et de condensats montrent que le temps d’attente en Chine a triplé, passant de quatre jours à la mi-mai à environ 12 jours ce mois-ci. Les retards en Chine sont désormais supérieurs d’environ 50% à la moyenne mondiale.

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Données cartographiques: Kpler

Kpler suit également le nombre de pétroliers au ralenti pendant 12 jours ou plus par région géographique. Ses données montrent que les retards en Chine représentent normalement environ 10% du décompte mondial. Mais la part a augmenté depuis la mi-mai. La Chine représente désormais environ un tiers de tous les volumes mondiaux de pétroliers au ralenti.

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Données cartographiques: Kpler

Effets sur l’équilibre offre-demande

Vendredi, les taux au comptant des VLCC ont de nouveau augmenté. Selon Clarksons Platou Securities, ils atteignaient en moyenne 36 500 $ par jour, soit le double des taux à la même période l’an dernier.

Les taux sont bien en deçà de leurs pics stratosphériques car les exportations de l’OPEP + sont en baisse et le stockage flottant ne se construit pas. Le stockage flottant est en cours de déchargement, mais la majeure partie de ce volume est toujours en mer. Les retards dans le transport de ce pétrole à terre et la congestion extrême en Chine signifient que l’équilibre offre-demande des pétroliers reste plus serré que certains observateurs du marché ne l’avaient prévu. Cliquez pour plus d’articles FreightWaves / American Shipper de Greg Miller

PLUS SUR LES CITERNES: Comment les investisseurs de détail sur Robinhood pourraient fausser la performance des actions des pétroliers: voir l’histoire ici. La théorie de la couverture globale des rechutes COVID sur la tarification des pétroliers: voir l’histoire ici. Pour un aperçu des vents contraires à court terme auxquels le secteur est confronté, voir l’histoire ici.

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Des pétroliers au mouillage au large de la Californie (Photo: U.S.Coast Guard)