Apple Inc. (NASDAQ:AAPL), Amazon.com, Inc. (NASDAQ:AMZN) – Amazon et Exxon Mobil pèsent sur le marché pour commencer le nouveau mois, la prudence étant de mise

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Attention, tout le monde. Il y a un nouveau mois en ville, et il ne commence pas sous de très bons auspices pour les investisseurs.

Après que les actions aient connu en avril leur meilleur mois depuis 1987, l’entrée du mois de mai nous a rappelé les vents violents de mars que nous préférerions probablement oublier. Les poids lourds de la technologie qui ont fait avancer les choses font maintenant tout reculer. La semaine avait été excellente jusqu’à hier, mais les deux derniers jours ont effacé la plupart des gains.

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Vous vous souvenez de cette vieille analogie de la « lumière au bout du tunnel », où la lumière s’avère être un train de marchandises qui se dirige droit sur vous ? C’est peut-être ce que les investisseurs ont ressenti après que la vente collective de jeudi et vendredi ait écrasé le rallye qui avait pris de l’ampleur. Bien sûr, des nouvelles plus positives pourraient arriver à tout moment pour redonner espoir, mais il n’y a aucun moyen de le savoir.

D’une certaine manière, cette semaine a été à l’opposé de la précédente, avec des ventes en fin de semaine après un rallye précoce. Il est probable qu’un peu de profit de fin de mois entre en jeu, une certaine pression technique, et aussi un certain « sell the fact » se déroulant à la suite de tant de rapports de sociétés FAANG. Ces actions ont connu une forte hausse tout au long du mois d’avril et semblaient un peu surachetées pour certains participants, ce n’est donc pas un choc de les voir perdre du terrain. La question est de savoir quelle part de cette faiblesse finit par se répercuter sur la semaine prochaine. Vous pourriez donc envisager d’examiner de près le marché à terme dimanche soir pour y trouver des indices.

C’est aussi le premier vendredi depuis longtemps à souffrir du « syndrome du vendredi » qui a mis le feu à tant de rassemblements au début de l’année, alors que beaucoup semblaient hésiter à prendre de longues positions pendant le week-end. Un vendredi n’est pas une tendance, mais le vendredi suivant est le jour de la paie, donc cela pourrait devenir intéressant.

Amazon Leading Tech Lower

La première victime du plongeon de vendredi est devenue évidente dans les opérations à terme tard jeudi après que le membre du club des trillions de dollars Amazon.com, Inc. (NASDAQ : AMZN) ont déclaré des revenus. L’accent mis par la société sur les milliards de dollars de coûts liés à la pandémie est venu comme un test de réalité pour le marché, qui avait fait grimper les actions d’AMZN à des niveaux sans précédent, alors que l’on parlait des revenus de l’entreprise.

Certaines entreprises de l’espace technologique ont obtenu de bons résultats et les investisseurs ont entendu parler de ventes mais pas de coûts. Toutes les histoires anecdotiques se sont concentrées sur le fait que les revenus ont crevé le plafond, mais les bénéfices d’AMZN suggèrent que tout n’a pas été une croissance rentable des revenus, et que les données économiques actuelles affectent également ces entreprises.

C’est le secteur des technologies de l’information qui a fait grimper les prix le mois dernier, et des entreprises comme Apple, Inc. (NASDAQ : AAPL), AMZN, et Microsoft Corporation (NASDAQ : MSFT) sont des poids lourds qui dominent les principaux indices. Leur performance ou leur absence de performance peut avoir un impact énorme sur l’ensemble du marché.

AMZN a eu des revenus importants, mais les dépenses ont augmenté en même temps et beaucoup d’entre elles étaient liées aux employés et ont été effectuées en avance, ce qui signifie qu’elles pourraient nuire au trimestre en cours de l’entreprise. L’AAPL, qui vient également de publier son rapport sur les bénéfices, a pu inquiéter les investisseurs en indiquant qu’elle ne savait pas combien d’iPhones elle pouvait vendre dans les conditions actuelles.

Pour ramener un autre vieil ami que certains préféreraient oublier, les tensions commerciales avec la Chine sont réapparues dans les gros titres vendredi alors que le Washington Post a averti que l’administration pourrait envisager de nouvelles restrictions commerciales, le président Trump ayant commencé à blâmer la Chine pour la pandémie. La géopolitique a bloqué le marché pendant de longues périodes l’année dernière avant de céder au virus. Pourtant, il semble que nous ne soyons pas sortis d’affaire en ce qui concerne la guerre commerciale.

La volatilité, qui s’était atténuée de manière assez spectaculaire, a augmenté vendredi avec la Indice de volatilité de Cboe (VIX) a de nouveau approché la quarantaine après être tombé à la trentaine en début de semaine. Cela nous a rappelé que les choses pouvaient rester incertaines pendant un certain temps, avec tant d’inconnues.

Le marché était déjà plus bas vendredi avant Tesla, Inc. (NASDAQ : TSLA) Le PDG Elon Musk a fait une déclaration très percutante sur le prix trop élevé des actions de sa société. Il est difficile de penser à un autre PDG qui ait jamais dit cela, mais Musk l’a fait et les actions ont souffert pour cela. Cela pourrait servir à rappeler aux investisseurs qu’il faut faire attention à ce dans quoi on s’engage. Les principes fondamentaux dirigent les marchés sur le long terme, aussi les transactions sur les émotions ou les gros titres peuvent-elles être une arme à double tranchant.

Si la semaine s’est terminée et le mois a commencé sur une note amère, n’oublions pas certaines des nouvelles positives qui ont contribué à alimenter le rallye en début de semaine. Des nouvelles positives sur les essais de médicaments et les bons résultats de sociétés comme MSFT, Facebook, Inc. (NASDAQ : FB), et Alphabet, Inc. (NASDAQ : GOOG) (NASDAQ : GOOGL) ne doit pas être oublié si vite. Ensemble, ces trois indices ont une valeur marchande de plusieurs billions et exercent une très forte influence sur les principaux indices.

L’AAPL a chuté vendredi malgré les nouvelles positives selon lesquelles elle prévoit d’augmenter son dividende et de continuer à racheter des actions. L’entreprise a également battu le consensus de Wall Street sur les bénéfices et les revenus. Voir ce genre de nouvelles de la part de ce qui est sans doute la société la plus surveillée au monde pourrait être considéré comme un signe de confiance que l’AAPL peut surmonter la tempête, comme nous l’avons noté ce matin.

Les dépouillés…

Bien que l’AMZN et l’AAPL aient sans doute mené la charge à la baisse à partir des résultats publiés hier, c’est le secteur de l’énergie qui se trouve en bas du classement du secteur vendredi. Les contrats à terme sur le pétrole brut (/CL) ont connu une journée décente, le contrat américain du premier mois étant revenu à près de 20 dollars le baril à la clôture de la bourse. Pourtant, les entreprises du secteur de l’énergie comme Exxon Mobil Corporation (NYSE : XOM)-qui a déclaré ses revenus tôt vendredi-et ConocoPhillips (NYSE : COP) ont tous deux chuté d’environ 7%. Phillips 66 (NYSE : PSX) – qui a également publié ce matin – a connu un sort encore pire, avec une chute des actions de plus de 9%.

Même si les contrats à terme du brut de juin frappent à la porte des 20 dollars, le fait que les contrats à terme plus éloignés dans l’année soient passés de 30 à 20 dollars au cours des dernières semaines pourrait nuire aux entreprises du secteur de l’énergie, signe que les investisseurs pourraient s’attendre à ce que l’offre et la demande restent déséquilibrées pendant un certain temps. En d’autres termes, quelle que soit la manière dont vous le découvrez, le secteur des services pétroliers est confronté à une situation difficile.

L’énergie a connu la pire journée de tous les secteurs, avec une baisse de 6 %.

…et le TurboCharged

Alors que les grandes valeurs technologiques et énergétiques ont perdu beaucoup de terrain vendredi, certaines des entreprises qui ont tendance à s’échanger dans la direction opposée des mastodontes technologiques ont progressé. Plusieurs grandes valeurs ont connu des jours plutôt décents, l’une d’entre elles étant La société Clorox (NYSELCLX). Cette société a connu un excellent trimestre comme AMZN, mais sans les frais supplémentaires d’emploi et de transport.

Deux autres actions qui ont été négociées à contre-courant récemment sont Walmart (NYSE : WMT) et Costco Wholesale Corporation (NASDAQ : COÛT). Il est étonnant qu’à chaque fois que le marché global baisse, les gens semblent se tourner vers ces deux-là et, comme si c’était un signal, ils sont tous les deux venus vendredi. C’est ce qui s’est passé et un nouveau chapitre a été écrit vendredi. Cependant, ce n’est pas nécessairement l’histoire la plus heureuse si vous êtes un taureau, parce que ce sont les types d’entreprises qui vendent des produits de base qui se portent généralement bien lorsque les gens se replient en cas de crise. On pourrait considérer que c’est un meilleur indicateur lorsque l’on voit que les entreprises des secteurs du voyage et du divertissement s’en sortent bien, car cela pourrait indiquer que les gens qui ont foi en cette crise commencent à s’en aller.

D’un point de vue technique, le marché est sans doute en meilleure forme qu’il ne l’était en mars dernier. Les ventes récentes ont eu tendance à susciter l’intérêt des acheteurs, la Fed ayant le sentiment que les investisseurs sont soutenus par elle. Cela dit, la S&P 500’s (SPX) et l’incapacité à dépasser sa moyenne mobile de 200 jours en début de semaine auraient pu peser sur les stocks vendredi, de même que l’incapacité à rester au-dessus de la zone 2940, qui était à peu près l’endroit où un sommet à long terme a été atteint à l’automne 2018 avant que tout ne tombe à l’eau au dernier trimestre de cette année-là.

Nous sommes maintenant à peu près à la moitié de la saison des gains, et c’est comme si le grand Yogi Berra du baseball avait dit un jour : « On ne sait jamais ». Les investisseurs n’ont tout simplement pas appris une tonne de choses des bénéfices. Seulement qu’il y a plus de coûts et que les entreprises ne savent pas ce qui les attend. Cela nous rappelle que nous ne sommes pas encore sortis de l’auberge.

Une autre note intéressante et vous êtes libre de profiter de votre week-end : Le billet du Trésor à 10 ans a fait un travail assez décent en se maintenant au-dessus de 0,6 % cette semaine, bien que ce soit incroyablement bas historiquement. Le fait qu’il n’ait pas remis en cause ses plus bas niveaux historiques atteints en mars, alors même que les actions se sont effondrées vendredi, pourrait être un signe positif pour la nouvelle semaine.

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GRAPHIQUE DU JOUR : LE SPX FRAPPE UN MUR. Après que l’indice S&P 500 (SPX-candlestick) a commencé à se déplacer au-dessus de son niveau de retracement de Fibonacci de 50 %, tous les yeux étaient tournés vers le niveau de résistance suivant – 61,8 %. Il a atteint ce niveau mercredi, l’a légèrement dépassé, puis a atteint sa moyenne mobile exponentielle sur 200 jours (ligne bleue). C’était un mur difficile à franchir. Le SPX a baissé depuis et se dirige maintenant vers son niveau de retracement de 50%. Source des données : Indices S&P Dow Jones. Source du graphique : La plateforme thinkorswim® de TD Ameritrade. A titre indicatif uniquement. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs.

Commentaire de TD Ameritrade® à des fins éducatives uniquement. Membre SIPC.

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