(AAL), Apple Inc. (NASDAQ:AAPL) – Alphabet, les actions de Boeing obtiennent une hausse suite aux bénéfices, alors que GE est en déficit

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Aujourd’hui, le compteur d’intensité passe à 11.

Si la semaine la plus chargée du trimestre n’a pas retenu votre attention, peut-être que la décision de la Fed et les chiffres clés de la croissance économique d’aujourd’hui pourraient vous intéresser. Il y a aussi des nouvelles positives concernant un essai de médicament contre le coronavirus. C’est l’un de ces jours où tout semble se dérouler en même temps.

Les actions ont un ton plus ferme dans les échanges avant le marché, car les soi-disant « FAANG » semblent être sur la voie du retour après quelques jours d’absence de leur rallye et les investisseurs se préparent à digérer toutes sortes de nouvelles sur les bénéfices et le brut a augmenté fermement.

À l’approche de la sonnerie d’ouverture, les dernières nouvelles ont fait l’objet d’un titre intriguant qui Gilead Sciences, Inc. (NASDAQ : GILD) a rapporté des « données positives » de son essai de médicament contre le coronavirus remdesivir, mais nous ne connaissons pas encore tous les détails.

Alphabet, Inc. (NASDAQ : GOOGL) (NASDAQ : GOOG) a augmenté ses bénéfices hier soir, ce qui a permis aux actions de la société de progresser de 7 % en termes d’échanges avant le marché. GOOGL a légèrement dépassé les estimations de Wall Street mais n’a pas réussi à atteindre ses objectifs. Les revenus publicitaires n’ont pas diminué autant que certains analystes l’avaient prévu, les produits de consommation courante comme YouTube ont été plus forts pendant la crise et les budgets ont été réduits.

Il est surprenant de constater que la société va également continuer à racheter des actions, et que les revenus semblent revenir après une forte baisse en mars. L’économie domestique semble s’appuyer davantage sur les produits de GOOGL alors que la popularité de YouTube est en plein essor.

Tesla, Microsoft, Facebook au programme plus tard

La technologie entre en jeu cet après-midi Microsoft Corporation (NASDAQ : MSFT) est prêt à faire rapport, et Tesla, Inc. (NASDAQ : TSLA) se déplace aussi après la fermeture. Facebook, Inc. (NASDAQ : FB) doit également publier une mise à jour plus tard dans la journée.

En vous préparant pour le FB plus tard dans la journée, vous voulez entendre parler de leurs recettes publicitaires. C’est la chose la plus importante. Pour GOOGL, les recettes publicitaires n’ont pas diminué autant que prévu, il serait donc bon d’entendre une histoire similaire de la part de FB.

Demain, il y aura Apple, Inc. (NASDAQ : AAPL) rapport sur le deuxième trimestre fiscal, ainsi que Amazon.com, Inc. (NASDAQ : AMZN). Les actions « FAANG » se sont redressées au cours des dernières semaines dans le cadre de leur grande épreuve de force sur les bénéfices, mais ont généralement perdu du terrain ces deux derniers jours, peut-être en partie parce qu’elles ont connu une si belle progression.

Il est également question d’une éventuelle tendance des investisseurs à quitter certaines positions dans les technologies de l’information pour se tourner vers certains secteurs plus malmenés, ce qui semble être le cas lundi et mardi (voir plus bas). Reste à savoir s’il s’agit réellement d’une tendance ou s’il s’agit simplement d’une pause de deux jours par rapport au rallye des technologies, mais le mercredi de pré-marché suggère que les investisseurs pourraient être prêts à se replonger dans les technologies.

Retour à la course aux gains, Boeing Co. (NYSE : BA) a publié des résultats à peu près aussi sombres qu’on aurait pu s’y attendre. Malgré cela, les actions ont augmenté dans les opérations de pré-marché. Compagnie générale d’électricité (NYSE : GE), qui est très exposé à l’industrie du voyage, a également présenté un rapport moins que rose.

Le PIB a chuté de 4,8 % au premier trimestre, a déclaré le gouvernement, ce qui est pire que le consensus de Wall Street pour une baisse de 3,5 %. C’est la pire performance trimestrielle depuis le premier trimestre 2014 et la plus forte chute depuis la crise financière.

Pas de suspense de la part de la Fed

Pour paraphraser une vieille publicité, ce n’est pas la réunion de la Fed de votre père. Ni même celle de votre grand frère ou de votre grande sœur, d’ailleurs.

Tous les yeux sont tournés vers l’annonce de la Fed à 14 heures (heure de l’Est) aujourd’hui, mais ce n’est pas un secret que la Fed n’est pas susceptible de modifier ses taux. La négociation de contrats à terme au CME met les chances à zéro pour cent non seulement pour cette réunion mais pour toutes les réunions de la Fed pour le reste de l’année. Il n’y a plus de suspense. Les taux sont à zéro et c’est là qu’il semble qu’ils resteront pour très, très longtemps.

De plus, la Fed fait la plupart de sa politique en dehors de ses réunions régulières, donc on se demande presque ce qu’ils ont à discuter cette fois-ci. Passer en revue tout ce que la Fed a fait au cours des six dernières semaines pour aider à soulager la douleur de la pandémie prendrait beaucoup trop de place ici, mais disons simplement que c’est sans précédent.

Alors, y aura-t-il quelque chose à dire lorsque Powell montera sur le podium cet après-midi ? Les investisseurs pourraient s’attendre à ce que Powell soit un expert du COVID-19, mais il ne l’est pas, et c’est la trajectoire du virus qui pourrait en fin de compte déterminer la voie de l’économie. Les gens vont probablement vouloir savoir quel type d’impact, s’il y en a un, la politique monétaire de la Fed a eu jusqu’à présent. Ils se demanderont également si la Fed prévoit d’autres mesures d’assouplissement quantitatif ou si elle pourrait étendre sa portée à d’autres marchés.

On pourrait également interroger M. Powell sur la possibilité d’une déflation et sur la manière dont la Fed prévoit de la combattre, bien que l’on puisse dire que la plupart de ses plans mis en place jusqu’à présent visaient essentiellement à prévenir la déflation. Donc, s’il y a un mystère aujourd’hui, c’est peut-être dans la façon dont Powell répond à certaines de ces questions et s’il dit quelque chose de nouveau.

Alors que la technologie fait son apparition, les petites entreprises dépassent désormais les grandes

Pour le deuxième jour consécutif mardi, les technologies de l’information ont été reléguées au second plan et certains des secteurs qui ont été frappés par la pandémie ont pris de l’altitude. Si cette tendance se poursuit, elle pourrait être considérée comme positive, car elle pourrait laisser entendre que les investisseurs sont moins craintifs et moins enclins à se tourner vers les grandes entreprises technologiques par prudence. Les compagnies aériennes ont pris leur envol hier, avec en tête des gains à deux chiffres pour American Airlines Group Inc. (NASDAQ : AAL). Les financiers ont encore eu une bonne journée.

Le plus frappant, c’est que les petites capitalisations semblent revivre. Cette partie du marché a été aidée en début de semaine par l’amélioration des valeurs financières, qui sont fortement représentées dans le Russell 2000 (RUT) indice des petites capitalisations (voir plus bas). L’indice RUT – qui a maintenant augmenté de cinq séances en ligne – a commencé à gagner du terrain la semaine dernière, comme nous l’avions alors souligné, et a fait un bond ces deux derniers jours pour dépasser facilement l’indice Indice S&P 500 (SPX)

En attendant, les actifs dits « refuge » comme les obligations et le dollar restent élevés. Le rendement de référence à 10 ans ne semble pas pouvoir augmenter beaucoup par rapport à environ 0,6 %, et l’indice du dollar continue à osciller autour de 100. Si les actions profitent largement de toutes ces mesures de relance budgétaire et monétaire, la prudence des investisseurs est facile à constater si l’on regarde ailleurs.

De retour dans les airs ?

Les compagnies aériennes semblent avoir reçu un coup de pouce mardi de Southwest Airlines Co. (NYSE : LUV). Les dirigeants du Sud-Ouest ont utilisé leur appel pour déterminer comment les compagnies aériennes peuvent traverser cette crise en réduisant leurs dépenses et en mobilisant des capitaux grâce à la loi CARES, qui fournit une aide d’urgence aux entreprises et aux particuliers.

L’optimisme du Sud-Ouest s’est propagé au reste du secteur, qui a été tellement battu qu’il aurait pu être juste dû pour un mouvement à la hausse. La plupart de ces compagnies aériennes ne devraient pas faire faillite et, en fin de compte, les gens reprendront leurs vols.

Étonnamment, les compagnies aériennes auraient pu bénéficier d’un coup de pouce supplémentaire mardi de BA, qui a vu ses stocks se reconstituer après avoir été frappée par la nouvelle que la société fait l’objet d’une surveillance pénale et civile, après des années de défaillances généralisées du contrôle qualité sur sa chaîne de montage des 737 MAX, selon le Wall Street Journal. Vers la fin de la session, BA était en hausse de plus de 1 % alors que les investisseurs attendaient son rapport sur les bénéfices mercredi.

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LE GRAPHIQUE DU JOUR : SORTIR DE L’ORNIÈRE ? Au cours du mois dernier, l’indice Russell 2000 (ligne violette RUT) des petites capitalisations a surpassé l’indice S&P 500 des grandes capitalisations (SPX-candlestick). Il s’agit d’un revirement majeur par rapport au premier mois de la crise, et cela pourrait être un signal haussier indiquant que les investisseurs ont davantage confiance dans l’amélioration de l’économie. Sources des données : Indices S&P Dow Jones, FTSE Russell. Source du graphique : La plateforme thinkorswim® de TD Ameritrade. A titre indicatif uniquement. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs.

Un autre Green Shoot : Au cours du mois dernier, la RUT a en fait dépassé la SPX, la RUT ayant augmenté d’environ 12% sur cette période et la SPX de 9% (voir le graphique ci-dessus). Cela peut être significatif, car même si vous ne voulez pas que les grandes entreprises technologiques perdent trop de terrain, le marché est plus sain si davantage de secteurs se présentent. Les petites capitalisations sont traditionnellement considérées comme un baromètre de la force ou de la faiblesse future de l’économie, ce qui fait que le fait qu’elles surpassent les grandes capitalisations en cette période étrange et périlleuse ressort clairement. La force de l’indice RUT pourrait également témoigner de la confiance croissante des investisseurs dans l’économie nationale, puisque ces actions sont généralement moins exposées aux affaires à l’étranger.

D’ailleurs, au cours du premier mois de la crise, de fin février à fin mars, le RUT a chuté de 23% contre seulement 14% pour le SPX. Les choses ont donc définitivement changé, et cela pourrait refléter certaines idées selon lesquelles la SPX à grande capitalisation avait commencé à être chère, a déclaré Briefing.com. Les valeurs moyennes ont également augmenté mardi.

De plus en plus désordonné ? Cette semaine, les investisseurs ont accueilli avec satisfaction les nouvelles concernant la réouverture de certains États américains. Quoi que vous en pensiez, ce n’est pas nécessairement positif à 100 % pour le marché. En fait, cela pourrait potentiellement causer plus de volatilité et de confusion, du moins au début lorsque certains États rouvriront et d’autres pas. Prenons le cas d’une entreprise hypothétique dont le principal fournisseur se trouve dans l’Illinois mais qui possède une usine en Géorgie. Le fournisseur de l’Illinois reste fermé alors même que l’usine de Géorgie rouvre, de sorte que l’usine de Géorgie pourrait ne pas être en mesure d’obtenir les pièces dont elle a besoin pour démarrer les lignes de production. Qu’advient-il des travailleurs là-bas ? Sont-ils mis à pied ou l’entreprise annule-t-elle leur mise à pied et les paie-t-elle pour qu’ils attendent que l’Illinois ouvre ses portes ? Aux États-Unis, les États ont beaucoup de pouvoir sur leurs propres règles, mais l’économie doit fonctionner dans les 50 États. L’absence d’une réouverture unifiée pourrait entraîner une plus grande désorganisation, et non une moindre.

Ameublement de la maison : Les données sur les ventes de logements en mars devraient être publiées aujourd’hui, alors que les demandes d’achat de logements sont à leur plus bas niveau depuis 2015, selon l’Association des banques hypothécaires. Des centaines de milliers d’Américains ont cessé de payer leur hypothèque. Cette situation est très difficile pour les détaillants de meubles et d’appareils électroménagers, car moins de personnes déménagent signifie moins d’achats de cette table de chevet parfaite ou de ce canapé confortable. Cela pourrait également toucher les rénovations domiciliaires, dont nous en apprendrons peut-être plus avec Home Depot, Inc. (NYSE : HD) et Lowe’s Companies, Inc. (NYSE : LOW), qui fera rapport le mois prochain. Cela dit, les entreprises de construction de maisons ont bien fait hier.

Au moins une entreprise du secteur de l’ameublement semble être au bon endroit au bon moment. La semaine prochaine, les revenus de Wayfair Inc. (NYSE : W), une société de commerce électronique qui vend des meubles et des articles ménagers. L’histoire a été très intéressante ces derniers temps : les actions ont grimpé de 400 % depuis le creux du mois de mars jusqu’à la fin de la semaine dernière et de 5 % supplémentaires lundi, avant de chuter mardi. Un groupe d’analystes a récemment relevé ses objectifs de prix pour W, en partie grâce à l’idée que l’achat de meubles est davantage un événement en ligne ici dans la pandémie.

Commentaire de TD Ameritrade® à des fins éducatives uniquement. Membre SIPC.

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